近日，轿车热办理板块震动走高。截止到2月21日，威孚高科(000581)已经两连板。此外晋拓股份、亚太科技(002540)等纷纷异动走强。据分析师猜测，2023年中国新能源(600617)轿车热办理商场规模估计将增加至约683亿元，2020-2023年复合增加率约为 93%。热办理系统商场正成为新能源轿车新蓝海，开展空间巨大。

新能源轿车新蓝海！轿车热办理开展空间巨大，2023年国内商场规模估计将增加至683亿！这些优质标的有技能优势丨研报plus

轿车热办理系统开展空间巨大

轿车空调用于把轿车车厢内的温度、湿度、空气清洁度及空气流动调整和操控在最佳状态，是对确保安全行车起到重要效果的通风装置。轿车空调行业产业链上游主要是紧缩机、制冷剂等原材料，下游主要应用于轿车制造、轿车维修行业。

新能源轿车的开展是对热办理系统的巨大应战。因为驱动形式的差异，新能源车的热办理系统较传统燃油车更为杂乱，且对于轿车全体性能影响更为直接。新能源轿车热办理系统涵盖了空调系统与热办理系统，其中热办理系统包含电池热办理、电机电控热办理和其他设备冷却。

新能源轿车新蓝海！轿车热办理开展空间巨大，2023年国内商场规模估计将增加至683亿！这些优质标的有技能优势丨研报plus

安信证券在最新研报中指出，更高单车价值量的热泵空调有望成为行业趋势。目前，新能源轿车的干流制冷计划根本都是电动紧缩制冷方法，制热计划则包含PTC和热泵系统两种。电动紧缩制冷计划的制冷循环与传统燃油车制冷循环无异，都为“紧缩机-冷凝器-膨胀阀-蒸发器”，区别仅在于驱动能源。PTC计划结构简单且制热效果好，可是存在着功耗过大的严峻缺陷，对新能源车续航路程的影响较大。为统筹供暖效果和续航路程，新能源轿车亟需新一代空调技能，而热泵空调是新能源轿车的相对较佳挑选之一。

新能源轿车热办理单车价值量明显高于传统燃油车。根据三花智控(002050)公告及头豹研究院数据，因为新能源轿车热办理系统较传统轿车新增冷却板、电池冷却器、电子水泵、电子膨胀阀、PTC加热器或热泵系统等，传统轿车热办理核心组件单车价值量约为2,300元，新能源轿车提升热办理单车价值量至7000元左右，新能源轿车热办理系统单车价值量约是传统燃油车的3倍左右。

2023年我国新能源轿车热办理商场规模估计将增加至约683亿元。对2023年我国新能源轿车销量的猜测，乘以单车价值量7000元，测算得2023年我国新能源轿车热办理商场规模估计将增加至约683亿元，2020-2023年复合增加率约为93%。

新能源轿车新蓝海！轿车热办理开展空间巨大，2023年国内商场规模估计将增加至683亿！这些优质标的有技能优势丨研报plus

行业量价齐升，国内企业迎来新机遇

在浙商证券(601878)看来，国内热办理企业因为起步较晚，竞争环境较为激烈，主要通过供给热办理系统中某个零部件的方法，为整车厂进行供货。但伴随着国内更多新势力品牌的诞生，给国内热办理零部件供货商供给了更多尝试的时机，使其在技能经验方面逐步积累，向轿车热办理集成供货商改变。

座舱暖风制热PTC和电池加热PTC功耗较高，通常在1-6kW，在冬天下降整车续航路程100-150公里。而热泵系统热效率可提高3倍，实现全体续航路程10%-15%的提升。热泵系统凭借杰出的能耗优势，商场浸透率逐步提高。2022年1-10月份，热泵系统在国内纯电动轿车范畴浸透率到达33%。随着冬天续航路程问题突显，热泵系统在纯电动乘用车范畴浸透率将逐步提升。

在整个热办理系统中，电子膨胀阀技能门槛较高。三花智控的电子膨胀阀可供给愈加精确的流量操控，全体商场占有率较高；盾安环境(002011)近期推出大口径电子膨胀阀，可实现替代电磁阀、截止阀的效果，具有必定的经济性，将加大电子膨胀阀范畴的商场竞争。

组织看好这些优质标的（附名单）

对于具体出资时机，浙商证券建议关注国内涵热办理行业具有必定技能优势的三花智控、拓普集团(601689)、银轮股份(002126)、盾安环境、腾龙股份(603158)。

安信证券在研报中点名这些公司热办理方面的优势：同飞股份：技能与客户资源造就公司储能温控领军位置；英维克(002837)：深耕机房温控范畴，储能温控龙头企业；三花智控：制冷元器件龙头企业，新能源热办理业务迎开展机遇；奥特佳(002239)：主营轿车热办理业务，储能热办理产品销量大幅增加；松芝股份(002454)：轿车热办理产品领导企业之一，储能温控业务进入宁德时代(300750)供货商系统。